Exploring rating shopping for european triple a senior structured finance securities

Abstract
In much of the research with respect to the use of credit ratings, the notion of rating shopping features prominently. One form of rating shopping predicts that investors price the risk that arises when securities have fewer than three ratings. Inconsistent with what rating shopping would predict, our study shows that for the largest European structured finance market, the triple A sector of the senior European residential mortgage-backed market prior to 2007, investors demanded a premium for more ratings. Moreover, we find that certain characteristics unique to structured finance securities that investors perceive as complex, determine whether issuers opt for a higher number of triple A ratings.

Keywords
Credit ratings; Europe; Credit rating agencies; Residential mortgage-backed securities; Structured finance

بررسی نرخ خرید اوراق بهادار مالی ساختار یافته سه گانه اروپا

چکیده 
در بسیاری از پژوهش ها با توجه به کاربرد رتبه بندی اعتباری، مفهوم ویژگی های نرخ خرید برجسته می شود. یک شکل از نرخ خرید پیش بینی کرده است که قیمت سرمایه گذاران ریسک مطرح اوراق بهادار را کمتر از سه نرخ دیگر افزایش می دهد. متناقض با آنچه نرخ خرید پیش بینی کرده است، مطالعه ما نشان می دهد که برای بزرگترین بازار ساختار تامین مالی اروپا، بخش سه گانه بازار وام مسکن اروپا قبل از سال 2007 مورد حمایت بوده، و سرمایه گذاران برای نرخ های بیشتر خواستار بیمه بودند. علاوه بر این، دریافتیم که امتیاز خاص و منحصر به فرد اوراق بهادار مالی ساختار یافته را که سرمایه گذاران به طور پیچیده درک کرده اند، تعیین می کند که چه چیزی را صادرکنندگان برای تعداد بیشتری از نرخ های سه گانه انتخاب می کنند.

کلمات کلیدی: رتبه بندی اعتباری، اروپا، موسسات رتبه بندی اعتباری، اوراق بهادار رهنی مسکن، امور مالی ساخت یافته.

جهت خرید فایل تماس بگیرید 
09375520909 - شبستری
shabestari716@gmail.com