پاورپوینت مبانی مهندسی مالی

مقدمه:
تنظیم اقتصاد جهانی و دفع شوکهای وارده به واسطة انعطافپذیری و استحکام بازارهای پیشرفته میسر است. این بازارها (اعم از متمرکز و غیر متمرکز) بخش اعظم فعالیتهای تولیدی، تجاری و مالی بشر را در قبضة خود گرفتها ند. سهام، ارز، اوراق قرضه، اوراق رهنی، وام، بیمه نامه، طلا، فلزات اساسی، انرژی (نفت، گاز و برق)، محصولات کشاورزی و ... و مشتقات بسیار متنوع آنها موضوع فعالیت این بازارهاست. حتی به طور مثال، کالای نامتعارفی چون گرمی و سردی هوا نیز خریداران خود را دارد.
عرضه کنندگان و متقاضیان اصلی ریسک خود را در این بازارها پوشش می دهند و سفته بازان با ایجاد نقدینگی در بازار و پذیرش ریسک گروه اول به دنبال کسب سود می باشند. گروه سوم از عناصر فعال بازار، آربیتراژگران هستند که در حرفة کم خطر خود ضمن بهره برداری از تفاوت نرخ یک کالا در دو بازار به سرعت موجب بازگشت تعادل به بازارها می شوند. (1)

مبانی مهندسی مالی:
مهندسی مالی یا مالیه محاسباتی یک حوزه میان رشته ای است که بر بینش محاسباتی، مالیه ریاضیاتی، روش های عددی و شبیه سازی کامپیوتری تکیه می کند و بر اساس آن تصیماتی جهت معامله، پوشش سرمایه و سرمایه گذاری می گیرد و همینطور مدیریت ریسک این تصمیمات را تسهیل می کند. هدف فعالان مالیه محاسباتی، تعیین دقیق ریسک مالی یک ابزار مالی خاص، با استفاده از متدها و روش های گوناگون است. (3)

تاریخچه مهندسی مالی:
اصطلاح مهندس مالی برای اولين بار به وسيله بانک های لندن در اواسط دهه 1980 به منظور راه اندازی دپارتمان مديريت ريسک به وجود آمد و شامل گروهی از متخصصان بود که هر کدام در زمينه ريسک شرکتی مهارت داشتند . اين گروه ها يک نگرش استراتژی جديد برای مديريت ريسک ارائه کردند و تمامی ريسک های مالی را که برای شرکت ها وجود داشت مورد آزمايش قرار دارند. وظايف اصلی آنها عبارت بود از :
1: شناخت ريسک
2: اندازه گيری ريسک
3: تعيين انواع نتايج مديريت شرکت ها
همه موارد فوق مورد تجزيه و تحليل قرار می گرفت و به موازات تکميل اين تجزيه و تحليل ها گروه، مهارت های مهندسی مالی را روشن ساخت . (2)

مفاهیم / پیمان آتی:
پيمان آتي از آن جهت كه توافقي است مبتني بر خريد يا فروش يك دارايي در زماني معين در آينده و با قيمت مشخص، شبيه قرارداد آتي است. اما وجه تمايز اين دو در آن است، كه قراردادهاي آتي در بورس معامله ميشوند و پيمان هاي آتي در بازارهاي فرابورس. مورد معامله، در پيمانهاي آتي اغلب، ارزهاي خارجي هستند. بیشتر بانكهاي بزرگ در اتاق مبادلات ارزهاي خارجي، ميز مخصوصي با عنوان «ميز پيمان آتي» تدارك ديده اند، كه مختص معاملات پيمانهاي آتي است. (1)

نرخ مبادله پوند به دلار :
ردیف اول نشان میدهد که بانک حاضر است پوند انگلیس را در بازار نقدی با نرخ 1/5118 دلار، برای هر پوند بخرد و با نرخ برابری 1/5122 دلار برای هر پوند بفروشد. (1)

قرارداد اختیار معامله :
به طور كلي، ميتوان حق اختيار معامله را به دو دسته تقسيم كرد؛ «اختيار خريد » و «اختيار فروش». يك اختيار خريد در واقع اين حق (و نه الزام) را به دارندة آن ميدهد، كه دارايي موضوع قرارداد را با قيمت معين و در تاريخ مشخصيا قبل از آن، بخرد. به همين ترتيب، يك اختيار فروش به دارندة آن این حق را ميدهد، كه دارايي موضوع قرارداد را با قيمت معين و در تاريخ مشخصي و يا قبل از آن بفروشد. قيمتي را كه در قرارداد ذكر ميشود، «قيمت توافقی» يا «قيمت اعمال» و تاريخ ذكر شده در قرارداد را، اصطلاحاً «تاريخ انقضا» يا «سررسيد اختيار معامله» ميگويند. (1)

اختیار خرید و اختیار فروش:
اختيار خريد يا فروش، هر كدام به دو حالت اروپايي و آمريكايي تقسيم ميشود. قرارداد «اختيار اروپايي » فقط در تاريخ سررسيد قابليت اعمال دارد. در حالي كه قرارداد «اختيار آمريكايي»، در هر زماني قبل از تاريخ سررسيد يا در تاريخ سررسيد قابل اعمال است.
«ورقة اختيار معامله» به دارندة آن «حق» یا «اختیار» انجام كاري را ميدهد؛ نه اينكه او را «ملزم» به انجام كاري كند. اين ويژگي، وجه تمايز ورقه اختیار معامله از قراردادهای آتي است. دارندة قرارداد آتي با «موضع پيش خريد» به خريد دارايي با قيمت معين و در زمان مشخصی در آينده متعهد میشود. ولی دارندة «اختيار خريد» امكان اين انتخاب را دارد كه دارايي پايه را با قيمت معين و در زمان معين در آينده بخرد يا خیر. (1)

داد و ستد الکترونیکی:
درآغاز، قراردادهاي آتي در تالار بورس و از طريق «سيستم حراج حضوري» معامله ميشدند. حراج حضوري بدين گونه است كه معامله گران و كارگزاران در تالار بورس حضور پیدا کرده، با گفتگو و استفاده از «اشارات دستي» معاملات خود را انجام ميدهند. اين سيستم هنوز در بورس شيكاگو (CBOT)در طول ساعات اداري معامله، رواج دارد. در سال هاي اخير، ساير بورس ها سيستم مبادلات الكترونيكي را با سيستم سنتي «حراج حضوري» جایگزین كرده اند. در اين روش، معامله گران درخواست هاي خود را از طريق صفحه كليد كامپيوتر وارد سيستم ميكنند و اين سيستم خريداران و فروشندگان را به هم مرتبط مي سازد. هر يك از دو سيستم، حراج حضوري و دادوستد الكترونيكي، طرفداران خاص خود را دارد، ولي تقريباً ترديدي نیست كه در نهايت، همه بورس ها مجبورند، از سيستم دادوستد الكترونيكي استفاده كنند. (1)

بازار فرابوس OTC :
در كنار بازارهاي سازمان يافته بورس، مجموعه ای از بازارهاي فرابورس وجود دارند؛ كه برخلاف بورس ها كه از نظر فيزيكي مكان معيني دارند، اين بازارها، به صورت شبكه اي مبتني بر ارتباطات تلفني و رايانه اي هستند كه معامله گراني را به همديگر مرتبط مي سازند كه نمي توانند به طور حضوري با هم ارتباط برقرار كنند. در بازار فرابورس ، بیشتر معاملات بين مؤسسات مالي و يا بين يك مؤسسه مالي و شركت مشتري آن، صورت ميگيرد. مؤسسات مالي با عرضه قيمتهاي پيشنهادي خريد يا فروش، نقش «بازارساز» را ايفا مي كنند. (1)

فرابورس:
معمولاً، مكالمات تلفني در بازارهاي فرابورس ضبط مي شوند و در دعاوي حقوقي يا در موارد اختلاف برانگيز بين معامله كنندگان، مورد استناد قرار ميگيرند. معمولاً در مقايسه با بازارهاي بورس، معامله گران در بازارهاي (OTC)، بسیار بزرگتر از معامله گران در بورس هستند. مهمترين مزيت بازارهاي فرابورس، عرضه تسهيلات بيشتر در بازار معاملات است؛ زیرا شرايط قرارداد را بورس تعيين نميکند و معامله گران به راحتي ميتوانند، در گفتگوي مستقيم با يكديگر، در رفع نيازهاي خود به راه حله اي بهينه برسند. تنها مسأله اي كه به صورت جدي در بازارهاي فرابورس مطرح است، ريسك اعتباري طرفين معامله است؛ یعنی اين احتمال وجود دارد كه طرفين به تعهدات خود عمل نكنند. (1)

انواع معامله گران:
عملكرد بازارهاي آتي و پيمانهاي آتي و اختيار معاملات، به طور قابل توجهي موفقیت آميز بوده است. مهمترين دليل آن، توانايي اين بازارها براي جذب تعداد كثيري از انواع معامله گران و ايجاد قابليت نقدينگي فراوان براي انجام مبادلات است، سه گروه عمده معامله گران را ميتوان پوشش دهندگان ريسك، سفته بازان و آربيتراژگران در نظر گرفت.
پوشش دهندگان ريسك با استفاده از قراردادهاي آتي، پيمان هاي آتي و اختيار معاملات به دنبال كاهش ريسكي هستند، كه از حركت بالقوة آتي در يك متغير ناشي ميشود. سفته بازان از پيش بيني، جهت حركت آتي قيمت، در يك متغير بازار استفاده ميكنند. آربيتراژگران با اتخاذ موقعيت هاي متناسب در دو يا چند بازار مختلف، به دنبال كسب سود بدون ريسك هستند. (1)

نقش مهندسی مالی در بازار سرمایه:
حوزه فعالیت مهندسی مالی:
ابزارهای مهندسی مالی:
کاربرد مهندسی مالی:
پوشش ریسک:
پوشش ریسک در موضع فروش:
پوشش ریسک در موضع خرید:
ریسک مبنا:
منابع

جهت خرید فایل تماس بگیرید 
09375520909 - شبستری
shabestari716@gmail.com